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10월 마법공식 상위 30선을 소개합니다.
마법공식은 투자대가 조엘 그린블라트(Joel Greenblatt)가 창시한 퀀트 투자 전략으로 ROA(총자산이익률)와 PER(주가수익비율)을 기준으로 선별된 상위 우량주에 분산 투자합니다. 이는 개별 종목에 대한 리스크를 줄이면서도 보다 안정적인 포트폴리오를 구축할 수 있다는 장점이 있습니다.
■ 10월 마법공식 30선
마법공식은 기본적으로 ROA가 높고, PER이 낮은 기업에 좋은 점수를 부여합니다. 여기에 아래 추가 기준을 더해, 부실한 기업은 나가고 보다 매력적인 종목이 추출될 수 있도록 했습니다.
<추가 기준>
① ROA 15% 이상
② 최근 분기 연환산(TTM) 영업이익 전년 동기 대비 증가
③ 자산, 이익 변동성↓
④ 최근 10년래 연간 적자 없음
⑤ 시가총액 100억 달러(약 14조원) 이상
참고로, 지난달까지는 '지난해 영업이익 전년 대비 증가'를 기준으로 삼았으나, 10월부터는 최신 재무 상황을 반영하기 위해 '최근 분기 연환산 영업이익 전년 동기 대비 증가'로 변경했습니다. 기준을 변경한 탓에 이번 달에는 평소보다 종목 교체가 많았습니다.
10월 20일 종가 기준으로 마법공식 기준에 부합하는 30개 종목은 다음과 같습니다.
* ROA, PER 합산순위
▷ 1위~10위: 룰루레몬 애슬레티카(LULU), SEI 인베스트먼트(SEIC), 어도비 시스템즈(ADBE), 덱커 아웃도어(DECK), 뮬러 인더스트리스(MLI), 가트너(IT), 울타 뷰티(ULTA), 레녹스 인터내셔널(LII), 윌리엄 소노마(WSM), 도미노 피자(DPZ)
▷ 21위~30위: 애보트 래버러토리스(ABT), 레스메드(RMD), 베리사인(VRSN), 비자(V), 엔비디아(NVDA), MSCI(MSCI), 코파트(CPRT), 서던 코퍼(SCCO), 램 리서치(LRCX), 메틀러 톨레도 인터내셔널(MTD)
<전월 대비 종목 변동>
[IN] 뮬러 인더스트리스(MLI), 가트너(IT), 울타 뷰티(ULTA), 애보트 래브러토리스(ABT), MSCI(MSCI), 코파트(CPRT), 램 리서치(LRCX)
[OUT] 풀티 그룹(PHM), 넥스트랙커(NXT), 도버(DOV), NVR(NVR), 콜게이트 팜올리브(CL), 일리노이 툴 웍스(ITW), 애플(AAPL)
■ 신규 편입주 소개
① 뮬러 인더스트리스(MLI)
뮬러 인더스트리스는 미국 테네시주 멤피스에 본사를 둔 글로벌 제조 기업으로, 구리·황동·알루미늄 소재를 기반으로 파이프, 피팅, 열교환기 부품 등을 생산합니다. 주거용·상업용 배관, 냉난방, 전기 인프라 등 다양한 산업에 필수 부품을 공급하며, 100년이 넘는 업력을 자랑합니다.
회사는 파이핑 시스템, 냉난방 제품, 산업용 금속 등 세 가지 부문으로 구성되어 있으며, HVAC(냉·난방·환기) 시장에서 높은 점유율을 보유합니다. 안정적인 공급망과 유통망을 기반으로 건축 및 산업 자재 분야에서 경쟁력을 유지하고 있습니다.
② 가트너(IT)
가트너는 미국 코네티컷주 스탬퍼드에 본사를 둔 글로벌 IT 리서치 및 컨설팅 기업으로, 기술 트렌드 분석, 전략 수립, 벤치마킹, 컨퍼런스 등을 제공합니다. 1979년 설립 이후 기술 리더와 경영진이 합리적인 의사결정을 할 수 있도록 지원해 왔습니다.
회사의 핵심 수익원은 리서치 구독형 모델과 자문 서비스로, CIO 및 경영진을 대상으로 한 데이터 기반 리포트와 컨퍼런스를 통해 안정적인 반복 매출을 창출하고 있습니다.
③ 울타 뷰티(ULTA)
울타 뷰티는 미국 최대 규모의 뷰티 전문 리테일러로, 화장품·향수·헤어·스킨케어 제품과 함께 매장 내 미용실 서비스를 제공합니다. 1990년 일리노이주에서 설립되어 “All Things Beauty, All in One Place”라는 슬로건으로 차별화된 소비자 경험을 제공합니다.
전국 매장망과 온라인 스토어를 결합한 옴니채널 전략을 통해 시장 점유율을 확대하고 있으며, 멤버십 프로그램 ‘Ultimate Rewards’를 통해 고객 충성도를 강화하고 있습니다.
④ 애보트 래브러토리스(ABT)
애보트 래브러토리스는 미국 일리노이주 애보트파크에 본사를 둔 글로벌 헬스케어 기업으로, 진단, 의료기기, 영양, 브랜드 제네릭 의약품 등 4대 사업부문을 운영합니다. 1888년 설립 이후 과학 기반의 혁신으로 인류의 건강 증진에 기여해왔습니다.
대표 제품으로는 연속혈당측정기 ‘프리스타일 리브레(FreeStyle Libre)’, 심혈관 치료 기기, 진단 솔루션 등이 있으며, 전 세계 160여 개국에 진출해 있습니다.
⑤ MSCI(MSCI)
MSCI는 글로벌 투자 인덱스 및 리서치 기업으로, 뉴욕에 본사를 두고 있습니다. MSCI World, MSCI Emerging Markets 등 주요 지수를 산출하며, 이는 전 세계 자산운용사들이 벤치마크로 활용하는 핵심 지표입니다.
지수 사업 외에도 ESG 평가, 리스크 분석, 투자 데이터 솔루션을 제공하며, 자산운용사와 기관투자자들의 투자 전략 및 리스크 관리에 중요한 역할을 수행하고 있습니다.
⑥ 코파트(CPRT)
코파트는 미국 텍사스주 댈러스에 본사를 둔 온라인 차량 경매 및 리마케팅 전문 기업입니다. 보험사, 렌터카사, 플릿 운영사 등으로부터 전손·사고 차량을 인수해 전 세계 구매자에게 온라인 경매 방식으로 판매합니다.
11개국 이상에서 플랫폼을 운영하며, 물류·보관·실시간 입찰을 통합한 효율적 시스템으로 글로벌 중고차 시장의 표준을 만들어가고 있습니다.
⑦ 램 리서치(LRCX)
램 리서치는 미국 캘리포니아주 프리몬트에 본사를 둔 반도체 장비 제조업체로, 식각(Etch), 증착(Deposition), 세정(Clean) 등 웨이퍼 가공 공정 장비를 생산합니다. 삼성전자, TSMC 등 주요 반도체 제조사에 핵심 장비를 공급하고 있습니다.
회사는 반도체 미세공정의 고도화와 칩 집적도 향상에 필요한 기술을 지속적으로 개발하며, 메모리·로직·파운드리 등 전 공정 분야에서 경쟁력을 확보하고 있습니다.
※ 싸고 좋은 기업을 발굴하는 '마법공식(Magic Formula)'
마법공식은 저명한 가치투자자 조엘 그린블라트가 고안한 종목 선정 방식으로, 기업의 자본수익률(Return on Capital)과 이익수익률(Earnings Yield)을 결합하여 저평가되면서도 운영 효율성이 뛰어난 기업을 선별합니다.
그린블라트는 이 단순한 공식을 활용해 그의 사모펀드 '고담캐피털'에서 1985년부터 2005년까지 20년 동안 연평균 40%라는 놀라운 수익률을 기록하며, 이 전략의 실효성을 입증했습니다.
책에서 소개된 자본수익률과 이익수익률을 구하는 공식은 다음과 같습니다.
① 마법공식 상위 30개 동일비중 매수
② 1년에 1번 리밸런싱 (포트폴리오 교체)
③ 최소 3년간 전략 지속
조엘 그린블라트는 마법공식 상위 30개 기업을 1년간 보유한 뒤 매해 리밸런싱 하는 전략을 추천합니다. 그는 "미스터 마켓이 가격을 바로잡는 기간은 통상 2~3년이면 충분하다"며 "최소 3년간 마법공식 전략을 실행했을 때 가장 좋은 성과를 거둘 수 있다"고 전했습니다.
※ 월간 마법공식 시리즈
[미국주식] 9월 마법공식 30선 - 25.9/17
[미국주식] 8월 마법공식 30선 - 25.8/20
[미국주식] 엔비디아 대신 비자... 7월 마법공식 30선 - 25.7/16
[미국주식] 덱커 아웃도어, 로지텍 편입... 6월 마법공식 30선 - 25.6/18
마법공식은 저명한 가치투자자 조엘 그린블라트가 고안한 종목 선정 방식으로, 기업의 자본수익률(Return on Capital)과 이익수익률(Earnings Yield)을 결합하여 저평가되면서도 운영 효율성이 뛰어난 기업을 선별합니다.
그린블라트는 이 단순한 공식을 활용해 그의 사모펀드 '고담캐피털'에서 1985년부터 2005년까지 20년 동안 연평균 40%라는 놀라운 수익률을 기록하며, 이 전략의 실효성을 입증했습니다.
책에서 소개된 자본수익률과 이익수익률을 구하는 공식은 다음과 같습니다.
① 효율성 평가<조엘 그린블라트가 추천한 마법공식 투자 루틴>
자본수익률(ROC) = EBIT / (순운전자본+순유형자산)
* EBIT : 순이익 + 이자비용 + 세금
* 순운전자본 : 유동자산 - 유동부채
* 순유형자산 : 유형자산 - 감가상각
** 간소화: 총자산수익률(ROA), 자기자본이익률(ROE)
② 저평가 판단
이익수익률 = EBIT / 기업가치(EV)
* EBIT : 순이익 + 이자비용 + 세금
* 기업가치(EV) : 우선주 포함 시가총액 + 순부채
** 간소화(이익수익률의 역수 개념) : 주가수익비율(PER), 주가순자산비율(PBR)
① 마법공식 상위 30개 동일비중 매수
② 1년에 1번 리밸런싱 (포트폴리오 교체)
③ 최소 3년간 전략 지속
조엘 그린블라트는 마법공식 상위 30개 기업을 1년간 보유한 뒤 매해 리밸런싱 하는 전략을 추천합니다. 그는 "미스터 마켓이 가격을 바로잡는 기간은 통상 2~3년이면 충분하다"며 "최소 3년간 마법공식 전략을 실행했을 때 가장 좋은 성과를 거둘 수 있다"고 전했습니다.
※ 월간 마법공식 시리즈
[미국주식] 9월 마법공식 30선 - 25.9/17
[미국주식] 8월 마법공식 30선 - 25.8/20
[미국주식] 엔비디아 대신 비자... 7월 마법공식 30선 - 25.7/16
[미국주식] 덱커 아웃도어, 로지텍 편입... 6월 마법공식 30선 - 25.6/18
※ 이 글은 정보제공을 목적으로 작성되었습니다. 글에서 언급된 종목은 종목 추천과 무관하다는 사실을 반드시 기억해주세요. 투자 판단에 따른 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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