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The Joys of Compounding by Gautam Baid

Introduction

About the book

This book ' The Joys of Compounding: The Passionate Pursuit of Lifelong Learning' demonstrates the superiority of the value investing approach and provides an intellectual toolkit for achieving a comprehensive understanding of the world around us, including ourselves. It teaches a holistic approach to investing that incorporates self-improvement, knowledge acquisition and investing wisdom. This book contains many timeless investing and life lessons.

The summary is divided into five major sections:

(1) Achieving Worldly Wisdom

(2) Building Strong Character

(3) Common Stock Investing

(4) Portfolio Management

(5) Decision-making

About the author

Mr Gautam Baid is a Chartered Financial Analyst and the author of the book- ' The Joys of Compounding' is an international best-seller. He worked as a senior analyst in Citigroup and Deutsche Bank's healthcare investment banking teams in Mumbai, London, and Hong Kong.

He then worked as a portfolio manager at an SEC-registered investment advisor in Salt Lake City, Utah. In India, he has a SEBI-registered investment firm called Stellar Wealth Partners.

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The book will indeed compound your knowledge on investing and also it contains a great deal of wisdom. We highly recommend you to read the entire book. (affiliate link)

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Investment In Yourself

The Best Investment You Can Make Is an Investment in Yourself

An hour spent learning about an essential principle in depth pays off in the long run. That is why good books are considered the most undervalued asset: the right ideas can be worth millions, if not billions, of dollars in the long run.

The author advises reducing the commute time to work and outsourcing all time-consuming menial tasks to free up valuable time for self-development.

Become A Learning Machine

Mr. Gautam Baid discusses the significance of lifelong learning. We can become better investors and, more importantly, better thinkers by reading and developing a mental models framework.

Everything in life can be a teacher if you have the right mindset.

“The best investment you can make is in yourself.” - Warrren Buffet

The author gives some principles to understand and practice the following if one wants to become a good investor:

• Look at stocks as part ownership of a business.
• Look at Mr. Market—volatile stock price fluctuations—as your friend rather than your enemy. View risk as to the possibility of permanent loss of purchasing power and uncertainty as to the unpredictability regarding the degree of variability in the possible range of outcomes.
• Remember the three most important words in investing: “margin of safety.”
• Evaluate any news item or event only in terms of its impact on (a) future interest rates and (b) the intrinsic value of the business, which is the discounted value of the cash that can be taken out during its remaining life, adjusted for the uncertainty around receiving those cash flows.
• When evaluating new ideas, consider opportunity costs and keep a very high hurdle rate for incoming investments. Be unreasonable. When you look at a business and get a strong desire from within, saying, “I wish I owned this business,” that is the kind of business you should be investing in. An excellent investment idea doesn’t need hours to analyze. More often than not, it is love at first sight.
• Think probabilistically rather than deterministically because the future is never certain, and it is a set of branching probability streams. At the same time, avoid the risk of ruin when making decisions by focusing on consequences rather than just on raw probabilities in isolation. Some risks are just not worth taking, whatever the potential upside may be.
• Never underestimate the power of incentives in any given situation.
• When making decisions, involve the left side of your brain (logic, analysis, and math) and the right side (intuition, creativity, and emotions).
• Engage in visual thinking, which helps us better understand complex information, organize our thoughts, and improve our ability to think and communicate.
• Invert, always invert. You can avoid a lot of pain by visualizing your life after losing a lot of money trading or speculating using derivatives or leverage. If the visuals unnerve you, don’t do anything that could get you remotely close to reaching such a situation.
• Vicariously learn from others throughout life. Embrace everlasting humility to succeed in this endeavor.
• Embrace the power of long-term compounding. All the great things in life come from compound interest.

Obtain Worldly Wisdom

Obtaining Worldly Wisdom Through a Latticework of Mental Models

The author advises making numerous decisions in our lives. Building mental models assist us do the job better.

What exactly are Mental Models?

Each discipline's key ideas are represented by mental models (e.g., mathematics, physics, accounting, etc.). It's a mental framework or worldview that helps us to understand how the world works.

Traditionally, we studied subjects separately in school. In our brain, information about each topic is organized into distinct folders – Math, Science, Arts, and so on. As a result, there is frequently a lack of synthesis between subjects.

This learning style, however, does not reflect the complexities of the real world. Forces from various fields of varying magnitudes shape our outcomes.

We can see the many forces at work by combining information from various disciplines. This enables us to solve problems effectively.

What is the significance of Mental Models?

The stock market is made up of more than just numbers and equations. Fundamentally, the market is driven by humans, who experience a wide range of emotions. As a result, taking a purely quantitative approach while ignoring human nature will not succeed as investors.

Increasing the mental model repertoire allows the investors to think critically. Avoid human biases and common psychological pitfalls when making investment and life decisions.

Harnessing The Power Of Passion

“I fear not the man who has practiced 10,000 kicks once, but I fear the man who has practiced one kick 10,000 times.” —Bruce Lee.

In this unit, the author highlights the importance of passion and practice.

1) Identify your interests and strengths and allow them to guide you

Experiment with new activities and hobbies to find those that bring you joy and motivate you to improve. Allowing the interests to guide your choices will bring you more satisfaction and success.

2) Deliberate practice leads to perfection

Excellence is not something we are born with; it is something we achieve through practice and perseverance. To be successful, the practice must be deliberate: one must set a goal for themselves and devise a plan to achieve it. One should also consider finding a mentor from whom they can learn firsthand.

The Importance Of Choosing The Right Role Models

In this unit, Mr. Baid emphasizes the importance of choosing the right role models, teachers, and associates in life.

It is critical in life to find the right mentors and peers. They can assist you in accelerating your life and overall growth.

Trust and dependability are crucial. Establish trust with others by having open and honest conversations. Be genuine and show your true self.

Always be dependable, and never overpromise and underdeliver (do the opposite). When actions meet words, trust is earned.

Humility Is The Gateway To Attaining Wisdom

"The more successful you are at something, the more convinced you are that you are doing it correctly. The more confident you are that you are doing everything correctly, the less open to change.”Morgan Housel

The less open you are to change, the more likely you are to trip in a world that is constantly changing. There are a million ways to get rich. But there is only one way to stay rich: humility, often to the point of paranoia.

The irony is that few things squash humility more than become wealthy in the first place. It's why the composition of Dow Jones companies changes so dramatically over time and why the Forbes list of billionaires has a 60 percent turnover every decade. But, of course, humility does not imply taking fewer risks. Sequoia Capital (Venture Capital Company) takes just as many risks today as it did 30 years ago.

But it has taken risks in new industries, with new approaches, and new partners, cognizant that what worked yesterday isn’t what will work tomorrow.

The Virtues Of Philanthropy And Good Karma

The author shared an incident when his senior warned him regarding one of his investments. It was about to default. It was trying to defraud his lenders by artificially inflating its asset size, on its books of accounts to get bigger loans from the banks.

Before the news broke in the media, the author could exit the stock a few days earlier at a handsome profit.

When the author called his senior to thank him and ask why he had helped him by sharing such sensitive information, these were his words: “Because you always used to share helpful company and industry data with me from time to time, even when I never asked you for it. You helped me then; I helped you now.”

The author emphasizes doing good karma.

Simplicity Is The Ultimate Sophistication

The author emphasizes simplicity as it helps us make better decisions by breaking down complex problems into parts.

For example, one should ask four inverted questions whenever they are looking at a stock. These questions break the mindset of finding supportive bullish reasons and force you to seek out disconfirming evidence actively.

1. How can I lose money? Versus How can I make money?

Again, if you focus on preventing the downside, the upside takes care of itself.

2. What is this stock not worth of? Versus What is this stock going to be worth?

If you can identify the floor price or a low price for a stock.

3. What can go wrong? Versus What growth drivers are there?

Rather than focusing on the growth catalysts, think probabilistically about a range of possible outcomes, and contemplate the potential risks, especially those that have never occurred.

4. What is the growth rate being implied by the market in the current valuation of the stock? Versus What is my future growth rate assumption?

a reverse discounted cash flow fleshes out the current assumptions of the market for the stock. Then the investor can compare the market’s assumptions with their own and make a decision accordingly.

Achieving Financial Independence

Financial independence is essential. Saving and investing are crucial steps towards financial independence. It is attainable by anyone.

For example, Warren Buffett's business partner, Charlie Munger, was not born wealthy, but he is now rich. It should be noted that financial independence does not imply a lack of employment.

Using Munger’s life as a blueprint, one can observe a pathway toward achieving financial independence.

• Work hard, get an education, develop valuable skills.
• Use that worked career and save up to ten times your living expenses.
• To accelerate wealth accumulation, you can take some risk and start some sort of business. You need something that scales, something that is not paid by the hour or the month.
• At some point, your investments will earn enough passive income to support your living expenses. This is when you achieve financial independence. It doesn’t matter what you do during the day, because you earn enough money while sleeping.

Many people choose to continue along with one of the paths above:

(1) Employee-based career

(2) Active business management

(3) Actively managing their investments

Living Life According To The Inner Scorecard

The Inner Scorecard comes from within and speaks your truth. It defines who you are and how you operate based on your values and beliefs. In a nutshell, it's taking the higher road to success.

Buffett lives by his Inner Scorecard, which is one of his defining characteristics. He also believes that living with our Inner Scorecard can bring us happiness.

1. Make sure that it is passed down to your children

The author emphasizes to learn from Buffett the importance of teaching your children the Inner Scorecard principle, which his father taught him.

2. Surround yourself with people who are better than you

One of the most valuable lessons the author has learned is the opportunity to learn from my mentors, who are more experienced entrepreneurs and leaders further down the road.

3. Recognized when to walk away

The author shares his learnings from Buffett that he learned to say no to things and opportunities that did not speak his truth. He then concentrated on saying yes to the few things that were truly important to him. "The difference between successful people and really successful people is that really successful people say no to almost everything.”

4. Make the most important decisions with integrity

When leaders make decisions with integrity, you can see their true character. You don't question who they are or whether they are looking out for your best interests (because they always do).

Another lesson he learned from Buffett was that he would agree that integrity is the most essential trait to look for in a job candidate, especially during the interview process.

As he has previously stated, "When we hire people, we look for three things. We look for intelligence, initiative, or energy, as well as integrity. And if they lack the latter, the first two will kill you because if you're going to get someone without integrity, you want them to be lazy and stupid."

Delayed Gratification

The Key to Success in Life Is Delayed Gratification

Most investors are looking for ways to make a quick buck; however, the best investors postpone their gratification to reap more significant returns in the future.To become a good investor, you must learn to manage your emotional ups and downs.

Stock price fluctuations in the short term should not cause you to panic and sell the stock if your thesis and the company's fundamentals remain unchanged.Furthermore, regardless of whether the crowd agrees or disagrees with you, you should not be motivated by it.

Temperament is essential.

The concept of delayed gratification also applies in business. The ability to "delay gratification" is a crucial characteristic of good management. Today's successful companies have leadership that is concerned with the long-term prospects of the business rather than the short-term metrics.

Most companies' management is under pressure to report good quarterly numbers to meet Wall Street's expectations. As a result, high-profit margins, rapid growth in reported EPS, all of these near-term figures are boosted. On the other hand, some businesses focus on increasing shareholder value.For instance, consider Amazon. It took Amazon 14 years after their initial public offering in 1997 to turn a profit.This would not have been possible if management had chosen to give in to Wall Street pressure and boost their numbers to meet analysts' expectations in the

usinesses with staying power have stable product characteristics:

• Substantial competitive advantage
• Fragmented customer and supplier base
• Prudent capital allocation
• Growth mindset with a razor-sharp focus on long-term profitability and sustainability.
• Corporate culture of intelligent and measured risk-taking
• Cash-rich promoter family or parent company that can infuse capital during periods of high stress
• Highly liquid balance sheet, and both the willingness and the capacity to suffer by investing for the long term at the expense of short-term earnings.

These companies thus have higher longevity, higher duration of cash flows, and therefore higher intrinsic value.

From the perspective of an investor, staying power stems from a strong passion for the investing discipline; a constant learning mindset; a long remaining investing life span; low or no personal debt; frugality; discipline; a solid understanding of human behaviour, market history, and cognitive biases; a patient, long-term mindset; and a supportive family whose importance is greatly appreciated during the market's periodic rough patches.

The author says that an investor may have a good chance of making money if he clones and "copies" someone else's investment ideas, especially if they have a track record.

It's only natural for us to act in this manner, especially when we are under the influence of an authority figure.

For example, copying trades of fund managers is because an investor admires them and has a track record of past success.

The issue arises when investors blindly imitate what others do.

It's OK to admire and respect other investors, but one should only buy a stock if the company is within the area of expertise of an investor and has a high margin of safety.

Instead of buying a stock based solely on a recommendation, the author advises developing to think independently and conduct own research and due diligence.

Even when someone invests based on their original ideas, mistakes are unavoidable. But, at the very least, they own them, and there's a good chance they will be able to learn something valuable from them.

Read More History And Fewer Forecasts

Uncertainty and randomness are two things that humans despise. As a result, we attempt to make predictions. We make forecasts and projections about the economy and businesses' future.

But predicting is pointless because the world is far too complex, and things do not move in silos and, like many other things in life, the markets move in cycles. There are a few factors that have a direct impact on the outcome of every decision you make. One factor is linked to other factors, resulting in a network of factors.

There are most likely millions of moving parts that could influence your decision. Each has a different magnitude, but we have a skewed perspective and can only see the first five. The current COVID-19 pandemic appears to be a never-ending battle.

When we look back in history, we see that humanity has survived great atrocities. The swine flu, the Black Death, and other threats In the future, humanity will learn from COVID-19 and better manage viruses and pandemics. Faster and more accurate contact tracing, faster vaccine development, and we will never run out of ventilators and masks.

So, through this the author is emphasizing that in today’s disruptive world, forecasting doesn’t makes sense, rather one should learn from history.

Updating Your Beliefs In Light of New Evidence

The author advises to strike a balance between conviction and flexibility when investing.

Change your opinions when the facts change. Whatever your strong opinions are, be open to changing your mind when new facts and situations emerge.

Expose yourself to opposing viewpoints and opinions to avoid confirmation bias. Discuss a stock with others to learn about their perspectives. Request that a friend play devil's advocate and challenge your assumptions.

Good investing requires a unique balance of conviction in following your ideas and flexibility in recognising when you have made a mistake. You must believe in something while also accepting that you will be wrong a significant number of times over the course of your investing career. This is true for all investors, regardless of their position. The ability to strike a balance between confidence and humility is best learned through trial and error.

Opportunity Costs

Life is a Series of Opportunity Costs.

Opportunity costs are based on the most fundamental economic concept: trade-offs.

When you make a decision, you eliminate all other possibilities (at least for the time being). Sometimes the option you did not select turns out to be the wiser choice, which is why opportunity cost is best measured in retrospect. The best way to understand opportunity costs is to consider what would have been lost if certain trailblazing individuals had chosen to do something else.

The term "opportunity cost" refers to a decision that alters your personal landscape in the future.

Opportunity costs can have a significant impact on many aspects of your life, including money, career, home and family, and other aspects of your lifestyle. In general, it means having to choose one option over another, whether it's a matter of money, time, or lifestyle - and then living with the consequences.

If you own a business, you will encounter opportunity cost on a regular basis. You will have to spend a significant amount of time determining whether the unavoidable consequences of a given decision are outweighed by the benefits that decision will bring.

Whether in business or in life, opportunity cost is frequently a measurable figure.

Pattern Recognition

Investors who primarily rely on screening tools to generate ideas end up missing such opportunities. If the leading stocks are falling sharply even after reporting solid earnings or going up even after bad earnings, the market is trying to tell you something important.

Fear of the unknown is one of the most potent kinds of fear, and the natural reaction is to get as far away as possible from what is feared. Unknown make most of us withdraw from the game. These, however, are also the circumstances in which extraordinary returns are possible.

Based on the author's personal investing experiences over the years, He had found that buying a good company in a significant sector is better than buying a great company in a bad sector.

The author advises to not fight the trends, especially the long-term, inevitable ones.

In other words, invest in companies with tailwinds, not headwinds.

The author uses his portfolio holdings to demonstrate this important investing principle:

0. Aavas Financiers, CreditAccess Grameen, Bandhan Bank, AU Small Finance Bank, and Ujjivan Small Finance Bank are examples of India's secular growth in the housing finance, microfinance, and private banking industries.
1. Vinati Organics: a gradual shift in chemical manufacturing away from China and toward India.
2. Long-term structural urbanisation and financialization of savings in India: PSP Projects, HDFC Life, and HDFC Asset Management Company.
3. The Food and Agriculture Organization of the United Nations has planned to spend $7.6 billion over the next 15 years to eradicate PPR disease: Hester Biosciences.
4. Bajaj Finance, Dixon Technologies, and SBI Cards are examples of secular growth in aspirational India's discretionary consumption.

Role of Luck, Chance, Serendipity, And Randomness

Stock market investing is an activity in which luck plays a significant role.

The author takes the opportunity to acknowledge the significant role of luck in his investing journey. Luck was responsible for his multiple big winners during the 2014 bull market in India. At the time, he had hardly any investing expertise to speak of, but still, within his portfolio, Avanti Feeds went from ₹ 500 to ₹ 2,410 (~382 percent), Gati went from ₹ 60 to ₹ 275 (~359 percent), Symphony went from ₹ 700 to ₹ 1,200 (~71 percent), VST Tillers went from ₹ 800 to ₹ 1,740 (~118 percent), Ajanta Pharma went from ₹ 650 to ₹ 1,350 (~108 percent), Mayur Uniquoters went from ₹ 230 to ₹ 440 (~91 percent), Astral Poly Technik went from ₹ 250 to ₹ 400 (60 percent), and Atul Auto went from ₹ 350 to ₹ 600 (~71 percent).

With the exception of Gati, all of these stocks were purchased on borrowed conviction from some intelligent-sounding discussion on ValuePickr, a prominent investing blog in India. The primary reason for his purchase of all of these stocks was his allegedly brilliant personal belief that because these stocks had delivered fantastic returns during the previous five years of tough economic conditions, they should logically deliver even better returns during an economic recovery. In terms of Gati, he naively assumed that if e-commerce grew rapidly in India, Gati's courier business would do well. He didn't even look into the company's earnings quality.

Value Investor

In 2016,the author bought a stock solely based on the rationale of a peer who he admired and looked up to for his investing skills. A few weeks later, the stock fell sharply, posting weak quarterly earnings, and he exited his position at a 14 percent loss because he lacked the personal conviction to hold. To rub salt into the wounds, the stock then doubled in less than ten months.

The author uses an analogy of a seven-hundred-year-old temple in Japan by Thomas Russo to explain a concept. The temple is made of wood, and none of the wood is seven hundred years old, as the pieces have been replaced numerous times over the years. But people still talk about the temple as if it is seven hundred years old.

In the stock markets, people see the effect of change in similar ways. Consider the S&P 500, one of the most frequently cited market indexes. On average, over the past fifty years, more than twenty companies are swapped out each year. Yet investors cite and treat the S&P 500 as if it were a monolithic, unchanging object. The constituents of the S&P 500 of 2020 are entirely different from the S&P 500 of 2000, even though the language infers otherwise when investors say things like, “The S&P 500 is trading at a premium/discount to its ten-year average.”

If the story has gone wrong, simply book your losses and move on to a better opportunity. Continuity of compounding is the key to success in this long-term game. After buying a stock, forget what you paid, or this knowledge will forever affect your judgment.

Another faulty anchor is a stock's one-time price—that is, the point at which an investor considered buying it but did not act on it. Following this point, the stock has increased significantly. Missing out on an early opportunity leads to remorse. However, that regret is frequently unwarranted because there are numerous opportunities to purchase stock in a truly outstanding company. A hundred-bagger is, by definition, a ten-bagger multiplied two times. Even if someone bought it after it reached 10x, it rose another 10x.

This demonstrates the importance of actively following a company's story even after it has exited it. Consider investments to be ongoing sagas that must be reevaluated on a regular basis to account for new plot twists and turns. Unless a company declares bankruptcy, the story never ends.

This also applies to selling. Selling a big winner from our portfolio is never easy because we develop an emotional attachment to it over time. After all, it is responsible for the creation of our wealth. A stock, on the other hand, is unaware that we own it. We cling to these stocks because we are fixated on meaningless anchors such as our lower original price, just as we cling to outdated beliefs. However, today's investor does not benefit from yesterday's growth.

When investing, always keep the stock separate from the individual's personality at the helm of the company. Concentrate on the underlying business's merits and economics. Examine the facts and make an objective assessment of the situation.

Conclusion

Mr. Gautam Baid distills the essence of compounding into six critical aspects of our lives:

• Compounding Positive Thoughts

• Compounding Good Health

• Compounding Good Habits

• Compounding Wealth

• Compounding Knowledge

• Compounding Goodwill

Compounding is the world's eighth wonder; never underestimate the exponential gains of compounding.

The key to living a happy, healthy, and prosperous life is the same. Take one small step at a time and keep learning.

 

복리의 기쁨: 가우탐 베이드의 평생 학습에 대한 열정적인 추구

서론

책에 대해

이 책 '복리의 기쁨: 평생 학습에 대한 열정적인 추구'는 가치 투자 접근 방식의 우수성을 보여주며, 우리 주변 세계와 우리 자신에 대한 포괄적인 이해를 달성하기 위한 지적 도구를 제공합니다. 자기 개선, 지식 습득, 투자 지혜를 통합한 전체적인 투자 접근 방식을 가르칩니다. 이 책에는 많은 영원한 투자와 삶의 교훈이 포함되어 있습니다.

요약은 다섯 가지 주요 섹션으로 나뉩니다:

(1) 세속적 지혜 달성

(2) 강한 성격 구축

(3) 보통주 투자

(4) 포트폴리오 관리

(5) 의사 결정

저자에 대해

가우탐 베이드 씨는 공인 재무 분석가이며, '복리의 기쁨' 책의 저자입니다. 이 책은 국제 베스트셀러입니다. 그는 뭄바이, 런던, 홍콩의 시티그룹과 도이체방크의 헬스케어 투자 은행 팀에서 선임 분석가로 일했습니다.

그 후, 유타주 솔트레이크시티의 SEC 등록 투자 자문사에서 포트폴리오 매니저로 일했습니다. 인도에서는 Stellar Wealth Partners라는 SEBI 등록 투자 회사를 운영하고 있습니다.

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이 책은 투자 지식을 복리로 증대시킬 뿐만 아니라 훌륭한 지혜를 포함하고 있습니다. 우리는 전체 책을 읽으시는 것을 강력히 추천합니다. (제휴 링크)

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자신에 대한 투자

당신이 할 수 있는 최고의 투자는 자신에 대한 투자입니다

한 시간 동안 본질적인 원리에 대해 깊이 배우는 것은 장기적으로 보상을 줍니다. 그래서 좋은 책은 가장 저평가된 자산으로 여겨집니다: 올바른 아이디어는 장기적으로 수백만, 아니 수십억 달러의 가치를 가질 수 있습니다.

저자는 출퇴근 시간을 줄이고 모든 시간 소모적인 사소한 작업을 아웃소싱하여 자기 개발을 위한 귀중한 시간을 확보하라고 조언합니다.

학습 기계가 되라

가우탐 베이드 씨는 평생 학습의 중요성을 논의합니다. 읽기와 정신 모델 프레임워크 개발을 통해 더 나은 투자자가 될 수 있으며, 더 중요하게는 더 나은 사상가가 될 수 있습니다.

올바른 마인드를 가지면 삶의 모든 것이 교사가 될 수 있습니다.

“당신이 할 수 있는 최고의 투자는 자신에 대한 투자입니다.” - 워런 버핏

저자는 좋은 투자자가 되고 싶다면 다음 원리를 이해하고 실천하라고 조언합니다:

• 주식을 사업의 부분 소유권으로 보십시오.
• 시장의 변동성 있는 주가 변동을 적이 아닌 친구로 보십시오. 위험을 구매력의 영구적 손실 가능성으로 보고, 불확실성을 가능한 결과 범위의 예측 불가능성 정도로 보십시오.
• 투자에서 가장 중요한 세 단어 “안전 마진”을 기억하십시오.
• 뉴스 아이템이나 사건을 평가할 때 (a) 미래 금리와 (b) 사업의 내재 가치에 미치는 영향으로만 평가하십시오. 내재 가치는 남은 수명 동안 추출할 수 있는 현금의 할인 가치로, 현금 흐름 수령의 불확실성을 조정합니다.
• 새로운 아이디어를 평가할 때 기회 비용을 고려하고, 들어오는 투자에 대해 매우 높은 장애율을 유지하십시오. 비합리적이 되십시오. 사업을 보고 내부에서 “이 사업을 소유하고 싶다”는 강한 욕망이 생기면, 그것이 투자할 사업의 종류입니다. 훌륭한 투자 아이디어는 분석에 몇 시간이 필요하지 않습니다. 대부분 첫눈에 사랑에 빠지는 것입니다.
• 미래는 결코 확실하지 않으므로 확률적으로 생각하되, 결정할 때 파멸의 위험을 피하기 위해 결과에 초점을 맞추고 원시 확률만 고립되지 않게 하십시오. 일부 위험은 잠재적 이득이 무엇이든 가치가 없습니다.
• 어떤 상황에서든 인센티브의 힘을 과소평가하지 마십시오.
• 결정을 내릴 때 뇌의 왼쪽(논리, 분석, 수학)과 오른쪽(직관, 창의성, 감정)을 모두 참여시키십시오.
• 시각적 사고에 참여하십시오. 이는 복잡한 정보를 더 잘 이해하고, 생각을 정리하며, 사고와 의사소통 능력을 향상시킵니다.
• 항상 반대로 생각하십시오. 파생상품이나 레버리지로 거래나 투기로 많은 돈을 잃은 후의 삶을 시각화함으로써 많은 고통을 피할 수 있습니다. 그 시각이 불안하게 만든다면, 그런 상황에 가까워질 수 있는 어떤 일도 하지 마십시오.
• 평생 동안 다른 사람들로부터 간접적으로 배우십시오. 이 노력을 성공시키기 위해 영원한 겸손을 받아들이십시오.
• 장기 복리의 힘을 받아들이십시오. 삶의 모든 위대한 일은 복리에서 옵니다.

세속적 지혜 얻기

정신 모델의 격자망을 통해 세속적 지혜 얻기

저자는 우리 삶에서 수많은 결정을 내린다고 조언합니다. 정신 모델 구축은 그 일을 더 잘 할 수 있게 합니다.

정신 모델이란 정확히 무엇인가?

정신 모델은 각 학문의 핵심 아이디어를 나타냅니다(예: 수학, 물리학, 회계 등). 이는 세계가 어떻게 작동하는지 이해하는 데 도움이 되는 정신적 프레임워크나 세계관입니다.

전통적으로 학교에서 우리는 주제를 별도로 공부합니다. 우리 뇌에서 각 주제에 대한 정보는 별개의 폴더로 구성됩니다 – 수학, 과학, 예술 등. 결과적으로 주제 간에 종종 합성이 부족합니다.

그러나 이러한 학습 스타일은 현실 세계의 복잡성을 반영하지 않습니다. 다양한 분야의 다양한 크기의 힘들이 우리의 결과를 형성합니다.

다양한 학문의 정보를 결합함으로써 작용하는 다양한 힘을 볼 수 있습니다. 이는 문제를 효과적으로 해결할 수 있게 합니다.

정신 모델의 중요성은 무엇인가?

주식 시장은 숫자와 방정식으로만 구성되어 있지 않습니다. 기본적으로 시장은 다양한 감정을 경험하는 인간에 의해 주도됩니다. 따라서 인간 본성을 무시하고 순전히 정량적 접근을 취하면 투자자로서 성공하지 못할 것입니다.

정신 모델 레퍼토리를 증가시키면 투자자들이 비판적으로 생각할 수 있습니다. 투자와 삶의 결정에서 인간 편향과 일반적인 심리적 함정을 피할 수 있습니다.

열정의 힘 활용

“한 번에 10,000개의 킥을 연습한 사람을 두려워하지 않지만, 한 킥을 10,000번 연습한 사람을 두려워한다.” —브루스 리.

이 단원에서 저자는 열정과 연습의 중요성을 강조합니다.

1) 관심사와 강점을 식별하고 그것들이 당신을 안내하게 하라

새로운 활동과 취미를 실험하여 기쁨을 주고 개선 동기를 부여하는 것을 찾으십시오. 관심사가 선택을 안내하게 하면 더 많은 만족과 성공을 가져올 것입니다.

2) 의도적 연습이 완벽으로 이끈다

우수성은 타고나는 것이 아니라 연습과 인내를 통해 달성되는 것입니다. 성공하기 위해 연습은 의도적이어야 합니다: 자신에게 목표를 세우고 달성 계획을 세워야 합니다. 또한 직접 배울 수 있는 멘토를 찾는 것을 고려하십시오.

올바른 롤 모델 선택의 중요성

이 단원에서 베이드 씨는 삶에서 올바른 롤 모델, 교사, 동료를 선택하는 중요성을 강조합니다.

삶에서 올바른 멘토와 동료를 찾는 것이 중요합니다. 그들은 당신의 삶을 가속화하고 전체 성장을 도울 수 있습니다.

신뢰와 신뢰성은 중요합니다. 열린 그리고 정직한 대화를 통해 다른 사람들과 신뢰를 구축하십시오. 진실하고 진짜 자신을 보여주십시오.

항상 신뢰할 수 있게 행동하고, 과도한 약속을 하지 말고 반대로 하라(실행이 말과 일치할 때 신뢰가 얻어짐).

겸손은 지혜를 얻는 관문이다

"어떤 일에서 성공할수록 그것을 올바르게 하고 있다고 확신하게 됩니다. 모든 것을 올바르게 하고 있다고 자신할수록 변화에 덜 열려 있습니다.” 모건 하우젤

변화에 덜 열려 있으면 끊임없이 변화하는 세계에서 더 쉽게 실수할 가능성이 큽니다. 부자가 되는 방법은 백만 가지가 있지만, 부를 유지하는 방법은 하나뿐입니다: 겸손, 종종 편집증 수준까지.

아이러니하게도 부자가 되는 것이 겸손을 가장 많이 억누르는 몇 가지 중 하나입니다. 이것이 다우존스 회사 구성의 변화가 시간이 지남에 따라 왜 그렇게 극적으로 변하는지, 그리고 포브스 억만장자 목록이 10년마다 60% 턴오버를 하는 이유입니다. 물론 겸손은 적은 위험을 취하는 것을 의미하지 않습니다. Sequoia Capital(벤처 캐피털 회사)은 30년 전과 똑같이 많은 위험을 오늘도 취합니다.

하지만 새로운 산업, 새로운 접근 방식, 새로운 파트너와 함께 위험을 취하며, 어제 효과적이었던 것이 내일 효과적이지 않을 수 있음을 인식합니다.

자선과 선업의 미덕

저자는 그의 선임이 그의 투자 중 하나에 대해 경고한 사건을 공유합니다. 그것은 디폴트 직전이었습니다. 은행으로부터 더 큰 대출을 받기 위해 자산 규모를 인위적으로 부풀려 대출자를 속이려 했습니다.

미디어에 뉴스가 터지기 전에 저자는 며칠 전에 주식을 상당한 이익으로 매도할 수 있었습니다.

선임에게 감사 인사를 하고 왜 그런 민감한 정보를 공유해 주었는지 물었을 때, 그의 말은 다음과 같았습니다: “당신이 항상 요청하지 않았음에도 불구하고 회사와 산업 데이터를 가끔 공유해주었기 때문입니다. 당신이 도왔을 때, 이제 내가 도왔습니다.”

저자는 선업을 강조합니다.

단순함은 궁극의 세련됨이다

저자는 단순함이 복잡한 문제를 부분으로 분해하여 더 나은 결정을 내리는 데 도움이 된다고 강조합니다.

예를 들어, 주식을 볼 때마다 네 가지 반대 질문을 하십시오. 이 질문들은 지지적인 강세 이유를 찾는 사고 방식을 깨고 적극적으로 반대 증거를 찾도록 강제합니다.

1. 어떻게 돈을 잃을 수 있는가? 대조적으로 어떻게 돈을 벌 수 있는가?

하방을 방지하는 데 초점을 맞추면 상방이 스스로 처리됩니다.

2. 이 주식이 가치가 없는 것은 무엇인가? 대조적으로 이 주식이 가치가 될 것은 무엇인가?

주식의 바닥 가격이나 낮은 가격을 식별할 수 있다면.

3. 무엇이 잘못될 수 있는가? 대조적으로 성장 동력은 무엇인가?

성장 촉매에 초점을 맞추는 대신, 가능한 결과 범위에 대해 확률적으로 생각하고, 특히 발생하지 않은 잠재적 위험을 고려하십시오.

4. 시장이 현재 주식 평가에서 암시하는 성장률은 무엇인가? 대조적으로 내 미래 성장률 가정은 무엇인가?

역할인 현금 흐름은 주식에 대한 시장의 현재 가정을 드러냅니다. 그런 다음 투자자는 시장의 가정과 자신의 가정을 비교하고 결정할 수 있습니다.

재정적 독립 달성

재정적 독립은 필수적입니다. 저축과 투자는 재정적 독립을 향한 중요한 단계입니다. 누구나 달성할 수 있습니다.

예를 들어, 워런 버핏의 사업 파트너인 찰리 멍거는 부유하게 태어나지 않았지만 지금은 부자입니다. 재정적 독립이 고용의 부재를 의미하지 않는다는 점을 유의하십시오.

멍거의 삶을 청사진으로 사용하면 재정적 독립을 달성하는 경로를 관찰할 수 있습니다.

• 열심히 일하고, 교육을 받고, 가치 있는 기술을 개발하십시오.
• 그 직업 경력을 활용하여 생활비의 10배까지 저축하십시오.
• 부 축적을 가속화하기 위해 약간의 위험을 감수하고 사업을 시작할 수 있습니다. 시간당이나 월급으로 지불되지 않고 스케일되는 무언가가 필요합니다.
• 어느 시점에서 투자로 충분한 수동 소득이 생활비를 지원할 것입니다. 이것이 재정적 독립을 달성하는 때입니다. 낮에 무엇을 하든 상관없습니다. 왜냐하면 잠자는 동안 충분한 돈을 벌기 때문입니다.

많은 사람들이 위 경로 중 하나를 계속 선택합니다:

(1) 직원 기반 경력

(2) 적극적 사업 관리

(3) 적극적 투자 관리

내부 점수카드에 따라 삶을 사는 법

내부 점수카드는 내부에서 나오며 당신의 진실을 말합니다. 그것은 당신의 가치와 신념에 기반하여 당신이 누구인지, 어떻게 작동하는지를 정의합니다. 요약하자면, 성공으로 가는 더 높은 길을 선택하는 것입니다.

버핏은 그의 내부 점수카드에 따라 살며, 그것이 그의 정의적 특징 중 하나입니다. 그는 또한 내부 점수카드로 사는 것이 행복을 가져올 수 있다고 믿습니다.

1. 자녀에게 전해지도록 하라

저자는 버핏에게서 배운 바에 따라 자녀에게 내부 점수카드 원리를 가르치는 중요성을 강조합니다. 그의 아버지가 그에게 가르친 것입니다.

2. 당신보다 나은 사람들로 자신을 둘러싸라

저자가 배운 가장 가치 있는 교훈 중 하나는 더 경험 많은 기업가와 리더로부터 배우는 기회입니다.

3. 언제 떠날지 인식하라

저자는 버핏에게서 배운 바에 따라 그의 진실을 말하지 않는 것들과 기회에 '아니오'라고 말하는 법을 배웠습니다. 그는 그에게 정말 중요한 몇 가지에만 '예'라고 집중했습니다. “성공한 사람과 정말 성공한 사람의 차이는 정말 성공한 사람들이 거의 모든 것에 '아니오'라고 말한다는 것입니다.”

4. 가장 중요한 결정을 정직으로 하라

리더가 정직으로 결정을 내리면 그들의 진짜 성격을 볼 수 있습니다. 당신이 누구인지, 당신의 최선의 이익을 위해 일하는지 의심하지 않습니다(항상 그렇게 하기 때문입니다).

버핏에게서 배운 또 다른 교훈은 정직이 직무 후보자에게서, 특히 면접 과정에서 찾는 가장 필수적인 특성이라는 데 동의합니다.

그는 이전에 말한 바와 같이, “우리가 사람을 고용할 때 세 가지를 봅니다. 지능, 주도력 또는 에너지, 그리고 정직을 봅니다. 후자가 부족하면 앞의 두 가지가 당신을 죽일 것입니다. 왜냐하면 정직이 없는 사람을 고용한다면, 게으르고 멍청한 사람을 원하기 때문입니다.”

지연 만족

삶의 성공의 열쇠는 지연 만족이다

대부분의 투자자들은 빠른 돈을 벌 방법을 찾지만, 최고의 투자자들은 미래에 더 큰 수익을 위해 만족을 미룹니다. 좋은 투자자가 되려면 감정적 기복을 관리하는 법을 배워야 합니다.

단기 주가 변동이 논문과 회사 펀더멘털이 변하지 않았다면 공황 상태로 주식을 매도하게 하지 말아야 합니다. 게다가 군중이 동의하든 동의하지 않든 상관없이 동기 부여되지 말아야 합니다.

기질이 필수적입니다.

지연 만족의 개념은 사업에도 적용됩니다. “만족을 지연하는” 능력은 좋은 경영의 중요한 특성입니다. 오늘날 성공한 회사들은 단기 지표가 아닌 사업의 장기 전망에 관심 있는 리더십을 가지고 있습니다.

대부분의 회사 경영진은 월스트리트의 기대를 충족하기 위해 좋은 분기 실적을 보고해야 한다는 압박을 받습니다. 결과적으로 높은 이익 마진, 보고된 EPS의 빠른 성장, 이러한 단기 수치가 부풀려집니다. 반면 일부 사업은 주주 가치를 증가시키는 데 초점을 맞춥니다. 예를 들어 아마존을 생각해보십시오. 1997년 IPO 후 14년이 걸려 이익을 냈습니다. 만약 경영진이 월스트리트 압박에 굴복하고 분석가 기대를 충족하기 위해 숫자를 부풀렸다면 이는 불가능했을 것입니다.

지속력이 있는 사업은 안정적인 제품 특성을 가집니다:

• 실질적 경쟁 우위
• 분산된 고객 및 공급자 기반
• 신중한 자본 배분
• 장기 수익성과 지속 가능성에 대한 날카로운 초점의 성장 마인드
• 지적이고 절제된 위험 감수의 기업 문화
• 높은 스트레스 기간 동안 자본을 주입할 수 있는 현금이 풍부한 홍보 가족 또는 모회사
• 매우 유동적인 대차대조표, 그리고 단기 수익을 희생하여 장기 투자를 위한 의지와 능력

이러한 회사들은 따라서 더 높은 장수, 더 긴 현금 흐름 기간, 그리고 따라서 더 높은 내재 가치를 가집니다.

투자자의 관점에서 지속력은 투자 규율에 대한 강한 열정; 끊임없는 학습 마인드; 긴 남은 투자 수명; 낮거나 없는 개인 부채; 검소함; 규율; 인간 행동, 시장 역사, 인지 편향에 대한 견고한 이해; 인내심 있는 장기 마인드; 그리고 시장의 주기적 거친 패치 동안 큰 중요성을 인정하는 지지적인 가족에서 옵니다.

저자는 만약 그가 누군가의 투자 아이디어를 복제하고 “복사”한다면 돈을 벌 가능성이 좋다고 말합니다. 특히 그들이 과거 성공의 기록을 가지고 있다면.

특히 권위 있는 인물의 영향 아래에서 우리가 그렇게 행동하는 것은 자연스러운 일입니다.

예를 들어, 펀드 매니저들의 거래를 복사하는 것은 투자자가 그들을 존경하고 과거 성공의 기록을 가지고 있기 때문입니다.

문제는 투자자들이 다른 사람들이 하는 것을 맹목적으로 모방할 때 발생합니다.

다른 투자자들을 존경하고 존중하는 것은 괜찮지만, 회사가 투자자의 전문 영역 내에 있고 높은 안전 마진을 가지고 있는 경우에만 주식을 사야 합니다.

추천만으로 주식을 사는 대신, 독립적으로 생각하고 자체 연구와 실사를 수행하는 것을 개발하라고 조언합니다.

원래 아이디어에 기반한 투자라 하더라도 실수는 피할 수 없습니다. 하지만 적어도 그들은 그것을 소유하고, 귀중한 것을 배울 가능성이 큽니다.

더 많은 역사 읽고 예측은 적게

불확실성과 무작위성은 인간이 싫어하는 두 가지입니다. 결과적으로 우리는 예측을 시도합니다. 우리는 경제와 사업의 미래에 대한 예측과 투영을 합니다.

하지만 예측은 무의미합니다. 왜냐하면 세계는 너무 복잡하고, 사일로에서 움직이지 않으며, 삶의 많은 다른 것처럼 시장은 사이클로 움직이기 때문입니다. 당신의 결정 결과에 직접 영향을 미치는 몇 가지 요인이 있습니다. 한 요인은 다른 요인과 연결되어 요인 네트워크를 형성합니다.

당신의 결정에 영향을 미칠 수 있는 움직이는 부분은 수백만 개일 가능성이 큽니다. 각 부분은 다른 크기를 가지지만, 우리는 왜곡된 관점을 가지고 있으며 처음 다섯 개만 볼 수 있습니다. 현재 COVID-19 팬데믹은 끝나지 않는 전투처럼 보입니다.

역사를 돌아보면 인류가 위대한 재앙을 생존한 것을 봅니다. 돼지 독감, 흑사병, 그리고 다른 위협들. 미래에 인류는 COVID-19로부터 배우고 바이러스와 팬데믹을 더 잘 관리할 것입니다. 더 빠르고 정확한 접촉 추적, 더 빠른 백신 개발, 그리고 우리는 더 이상 인공호흡기와 마스크가 부족하지 않을 것입니다.

그래서 저자는 오늘날의 파괴적인 세계에서 예측은 의미가 없으며, 오히려 역사로부터 배우라고 강조합니다.

새로운 증거에 빛에서 신념 업데이트

저자는 투자할 때 확신과 유연성 사이의 균형을 맞추라고 조언합니다.

사실이 변하면 의견을 바꾸십시오. 강한 의견이 무엇이든, 새로운 사실과 상황이 나타날 때 마음을 바꾸는 데 열려 있으십시오.

확증 편향을 피하기 위해 반대 관점과 의견에 자신을 노출시키십시오. 다른 사람들과 주식을 논의하여 그들의 관점을 배우십시오. 친구에게 악마의 변호인을 맡겨 당신의 가정을 도전하도록 요청하십시오.

좋은 투자는 당신의 아이디어를 따르는 확신과 실수를 인식하는 유연성의 독특한 균형을 요구합니다. 당신은 무언가를 믿어야 하며, 투자 경력 동안 상당히 많은 번 틀릴 것임을 받아들여야 합니다. 이는 모든 투자자에게 해당됩니다. 자신감과 겸손 사이의 균형을 맞추는 능력은 시행착오를 통해 가장 잘 배웁니다.

기회 비용

삶은 기회 비용의 연속이다.

기회 비용은 가장 기본적인 경제 개념인 트레이드오프에 기반합니다.

결정을 내릴 때, 당신은 모든 다른 가능성을 제거합니다(적어도 일시적으로). 때때로 선택하지 않은 옵션이 더 현명한 선택으로 판명되는데, 이것이 기회 비용이 회고적으로 가장 잘 측정되는 이유입니다. 기회 비용을 이해하는 가장 좋은 방법은 개척적인 개인들이 다른 것을 선택했다면 잃었을 것을 고려하는 것입니다.

“기회 비용”이라는 용어는 미래의 개인적 풍경을 변화시키는 결정을 가리킵니다.

기회 비용은 돈, 경력, 집과 가족, 생활 방식의 다른 측면을 포함한 삶의 많은 측면에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 일반적으로 한 옵션을 다른 옵션보다 선택해야 하며, 돈, 시간, 또는 생활 방식의 문제인지 – 그리고 그 결과를 살아야 합니다.

사업을 소유한다면 기회 비용을 정기적으로 만날 것입니다. 주어진 결정의 불가피한 결과가 그 결정이 가져올 이익을 능가하는지 상당한 시간을 들여 결정해야 합니다.

사업이든 삶이든 기회 비용은 종종 측정 가능한 수치입니다.

패턴 인식

아이디어를 생성하기 위해 주로 스크리닝 도구에 의존하는 투자자들은 그러한 기회를 놓칩니다. 선도 주식이 견고한 실적을 보고한 후에도 급락하거나 나쁜 실적 후에도 상승한다면, 시장은 당신에게 중요한 것을 말하려 합니다.

알 수 없음에 대한 두려움은 가장 강력한 두려움의 종류 중 하나이며, 자연스러운 반응은 두려운 것에서 최대한 멀어지는 것입니다. 알 수 없음은 우리 대부분을 게임에서 철수하게 만듭니다. 그러나 이것들은 비범한 수익이 가능한 상황입니다.

저자의 수년간의 개인 투자 경험에 기반하여, 그는 중요한 부문의 좋은 회사를 사는 것이 나쁜 부문의 위대한 회사보다 낫다는 것을 발견했습니다.

저자는 추세, 특히 장기적이고 불가피한 추세와 싸우지 말라고 조언합니다.

다른 말로, 맞바람이 아닌 순풍이 있는 회사에 투자하십시오.

저자는 그의 포트폴리오 보유를 사용하여 이 중요한 투자 원리를 보여줍니다:

1. Aavas Financiers, CreditAccess Grameen, Bandhan Bank, AU Small Finance Bank, Ujjivan Small Finance Bank는 인도의 주택 금융, 마이크로파이낸스, 민간 은행 산업의 세속적 성장의 예입니다.
2. Vinati Organics: 화학 제조의 중국에서 인도로의 점진적 이동.
3. 인도의 장기 구조적 도시화와 저축의 금융화: PSP Projects, HDFC Life, HDFC Asset Management Company.
4. 유엔 식량농업기구는 다음 15년 동안 PPR 질병을 근절하기 위해 76억 달러를 지출할 계획: Hester Biosciences.
5. Bajaj Finance, Dixon Technologies, SBI Cards는 열망하는 인도의 재량 소비의 세속적 성장의 예입니다.

운, 우연, 우연성, 무작위성의 역할

주식 시장 투자는 운이 중요한 역할을 하는 활동입니다.

저자는 그의 투자 여정에서 운의 중요한 역할을 인정합니다. 2014년 인도 불장에서 그의 여러 큰 승자는 운 때문이었습니다. 당시 그는 거의 투자 전문 지식이 없었지만, 포트폴리오 내에서 Avanti Feeds는 ₹500에서 ₹2,410으로 (~382%), Gati는 ₹60에서 ₹275로 (~359%), Symphony는 ₹700에서 ₹1,200으로 (~71%), VST Tillers는 ₹800에서 ₹1,740으로 (~118%), Ajanta Pharma는 ₹650에서 ₹1,350으로 (~108%), Mayur Uniquoters는 ₹230에서 ₹440으로 (~91%), Astral Poly Technik은 ₹250에서 ₹400으로 (60%), Atul Auto는 ₹350에서 ₹600으로 (~71%)로 갔습니다.

Gati를 제외하고 이 모든 주식은 인도의 저명한 투자 블로그인 ValuePickr에서 지능적으로 들리는 토론에서 빌려온 확신으로 구매되었습니다. 이 모든 주식을 구매한 주요 이유는 지난 5년의 어려운 경제 조건 동안 환상적인 수익을 냈기 때문에 경제 회복 동안 더 나은 수익을 논리적으로 낼 것이라는 그의 탁월한 개인적 믿음이었습니다. Gati의 경우, 그는 인도에서 전자상거래가 빠르게 성장하면 Gati의 택배 사업이 잘될 것이라고 순진하게 가정했습니다. 그는 심지어 회사의 수익 품질을 조사하지 않았습니다.

가치 투자자

2016년, 저자는 그가 투자 기술로 존경하고 동경하는 동료의 근거에만 기반하여 주식을 샀습니다. 몇 주 후, 주식은 약한 분기 실적을 보고 급락했고, 그는 개인적 확신이 부족하여 14% 손실로 포지션을 청산했습니다. 상처에 소금을 뿌리듯, 그 주식은 10개월도 안 되어 두 배가 되었습니다.

저자는 토마스 루소의 일본 700년 된 사찰 비유를 사용합니다. 사찰은 나무로 만들어졌으며, 나무 중 어느 것도 700년 된 것이 아닙니다. 왜냐하면 세월이 지나면서 부분이 여러 번 교체되었기 때문입니다. 하지만 사람들은 여전히 사찰을 700년 된 것처럼 이야기합니다.

주식 시장에서 사람들은 변화의 효과를 비슷하게 봅니다. 가장 자주 인용되는 시장 지수 중 하나인 S&P 500을 생각해보십시오. 지난 50년 동안 평균적으로 매년 20개 이상의 회사가 교체됩니다. 그러나 투자자들은 S&P 500을 단일적이고 변하지 않는 물체처럼 인용하고 취급합니다. 2020년 S&P 500의 구성 요소는 2000년 S&P 500과 완전히 다릅니다. 투자자들이 “S&P 500이 10년 평균에 프리미엄/디스카운트로 거래되고 있다”라고 말할 때 언어가 그렇지 않음을 암시합니다.

이야기가 잘못 갔다면, 단순히 손실을 기록하고 더 나은 기회로 이동하십시오. 이 장기 게임에서 성공의 열쇠는 복리의 연속성입니다. 주식을 산 후, 당신이 지불한 것을 잊어버리십시오. 아니면 이 지식이 영원히 당신의 판단에 영향을 미칠 것입니다.

또 다른 잘못된 앵커는 주식의 일회성 가격입니다. 즉, 투자자가 구매를 고려했지만 행동하지 않은 지점입니다. 그 후 주식이 크게 상승했습니다. 초기 기회를 놓침은 후회를 초래합니다. 그러나 그 후회는 종종 부당합니다. 왜냐하면 진정으로 뛰어난 회사에는 주식을 구매할 수많은 기회가 있기 때문입니다. 100배 주식은 정의상 10배 주식이 두 번 곱해진 것입니다. 10배에 도달한 후에 샀더라도 10배 더 상승합니다.

이는 회사가 포지션을 벗어난 후에도 이야기를 적극적으로 추적하는 중요성을 보여줍니다. 투자를 새로운 플롯 트위스트와 턴을 고려하여 정기적으로 재평가해야 하는 지속적인 사가로 생각하십시오. 회사가 파산을 선언하지 않는 한, 이야기는 끝나지 않습니다.

이것은 매도에도 적용됩니다. 포트폴리오에서 큰 승자를 매도하는 것은 결코 쉽지 않습니다. 왜냐하면 시간이 지나면서 감정적 애착이 생기기 때문입니다. 결국 그것은 우리의 부를 창출한 책임자입니다. 반면 주식은 우리가 소유한다는 사실을 모릅니다. 우리는 낮은 원래 가격과 같은 무의미한 앵커에 집착하여 이러한 주식에 매달립니다. 그러나 오늘날의 투자자는 어제의 성장에서 이익을 얻지 않습니다.

투자할 때, 항상 주식을 회사 수장의 개인성격과 분리하십시오. 기본 사업의 장점과 경제에 집중하십시오. 사실을 조사하고 상황을 객관적으로 평가하십시오.

결론

가우탐 베이드 씨는 복리의 본질을 우리 삶의 여섯 가지 중요한 측면으로 증류합니다:

• 긍정적 생각의 복리

• 좋은 건강의 복리

• 좋은 습관의 복리

• 부의 복리

• 지식의 복리

• 선의의 복리

복리는 세계의 여덟 번째 경이입니다; 복리의 지수적 이득을 과소평가하지 마십시오.

행복하고 건강하며 번영된 삶을 사는 열쇠는 같습니다. 한 번에 작은 한 걸음씩 내디디고 계속 배우십시오.